10BET十博|六六宝贝txt下载|涤纶短纤基本面简介
2023-05-26 08:08:23
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返回列表SBet实博◈★，瑜伽◈★，实博体育官网证监会近日批准郑州商品交易所开展短纤期货交易◈★，短纤期货合约正式挂牌交易时间为2020年10月12日◈★。
短纤是重要的纺织原料10BET十博◈★。我国是短纤生产和消费大国◈★，开展相关期货交易将为产业企业提供公开◈★、连续◈★、透明的价格信号和有效的风险管理工具◈★，有助于促进相关企业稳定经营◈★，推动短纤行业平稳健康发展◈★。
涤纶短纤（以下简称短纤）是将PTA和乙二醇聚合后生成的聚酯（PET）在熔融状态下◈★，通过纺丝◈★、拉伸并切断后得到的短纤维◈★。因其用途广泛◈★、价格较低的特点◈★，自20世纪70年代进入我国后◈★，其市场规模迅速发展◈★，至今已成为纺织◈★、服装◈★、家纺等行业的重要原材料◈★。
旦数（denier◈★，即旦尼尔◈★，简写为D）◈★，是一种化学纤维细度表达方法◈★，指每9000米纱线或者纤维在公定回潮率下所具有的质量克数◈★。D越大◈★，表示纤维越粗◈★。
特数（tex◈★，即特克斯）◈★，是指每千米纱线或者纤维在公定回潮率下所具有的质量克数◈★。常用的单位为dtex（分特克斯◈★，简称分特）◈★，1dtex=0.1tex◈★。
常用单位旦数和分特的换算方式为◈★：分特（dtex）=1.11*旦数（D）◈★，如1.56dtex=1.4D◈★。
郑商所短纤期货（Polyester Stable Fiber◈★，PF）标准交割品为◈★：原生◈★、棉型◈★、普通实心◈★、半消光◈★、纺纱用短纤◈★。
从产业链结构来看◈★，涤纶短纤属于化纤产业链◈★。其上游为PTA和乙二醇◈★，下游为纺织织造行业◈★。一般来说◈★，生产1吨涤纶短纤需要0.855吨的PTA和0.335吨的乙二醇◈★，行业平均加工费在900元/吨附近◈★。因此◈★，未来PTA和乙二醇价格走势将影响涤纶短纤原材料成本◈★，而涤纶短纤的供需状况将影响其加工费水平◈★。
2010年至今◈★，涤纶短纤行业经历了“扩张-停滞-扩张”的发展过程◈★。由于涤纶短纤和棉花下游消费领域存在重合的部分◈★，二者存在一定的替代效应◈★。因此◈★，棉花价格的下降或上涨会对短纤产能的投放存在一定的影响◈★。
第一阶段◈★：2010年◈★，棉花价格的大幅上涨◈★，刺激了涤纶短纤产能规划潮◈★，行业开启产能扩张◈★，此次扩张区域主要集中在福建地区◈★，以纺纱用短纤为主◈★。随着产能的扩张◈★，短纤行业的生产利润也被大幅压缩◈★。
第二阶段◈★：2013年-2016年◈★，国际油价大幅下跌◈★，带动石化产品价格重心下移◈★，涤纶短纤价格持续下降◈★，行业产能增速开始降低◈★，部分生产企业因长期的低效益◈★，选择停产◈★。
第三阶段◈★：2017年◈★，禁废令政策出台◈★，国内再生短纤原料来源减少◈★，再生短纤价格跟随原料价格上涨◈★，价格优势的丧失使得再生短纤失去了部分市场◈★，对应的需求由原生短纤替代◈★。因此◈★，对原生涤纶短纤而言◈★，2017年之后◈★，其需求出现了一部分“增量”◈★。受此次供给侧改革的影响◈★，原生涤纶短纤供需格局逐步转好◈★，行业再度迎来产能扩张◈★。不同于上一次的是◈★，此次产能扩张以生产差别化产品为主◈★。
2017年开始◈★，随着再生涤纶短纤逐渐让渡市场份额◈★，原生涤纶短纤供需改善◈★，生产效益也较前期明显提升◈★，行业开工率开始回升六六宝贝txt下载◈★。在产能基数增加以及开工率回升的助推下◈★，从2017年下半年开始◈★，我国原生涤纶短纤产量快速增加◈★。
从涤纶短纤产能企业分布情况来看◈★，目前行业产能主要集中在中石化◈★、恒逸◈★、三房巷◈★、金纶等企业◈★，而这些龙头企业多拥有上下游配套装置◈★，抗风险能力较强◈★。
从涤纶短纤产能分布区域来看◈★，目前国内涤纶短纤产能主要分布在江苏省◈★、福建省◈★、浙江省三地◈★。截至2020年8月份◈★，三地原生短纤产能合计占全国总产能的88％◈★。这主要是因为◈★，一方面◈★，当地原料PTA产能丰富◈★；另一方面◈★，华东沿海地区经济发展水平高◈★，交通便利◈★、便于出口◈★，接近下游消费市场◈★。
涤短短纤是纺织业的重要原材料◈★，主要终端为服装和家纺行业◈★。随着我国居民人均可支配收入水平的不断提高◈★，近几年来◈★，涤纶短纤消费需求量持续增加◈★。
根据统计数据显示◈★，2019年◈★，我国涤纶短纤需求量为562万吨◈★，其中纺纱用占比为65％◈★、制线％◈★。
从短纤需求的分布情况可以看出◈★，涤纶短纤的主要需求仍集中在传统的纺纱领域六六宝贝txt下载◈★，涤纶短纤通过“纺纱-制线-坯布-印染”等一系列工序◈★，最终成为我们日常穿着的服装面料◈★，小部分做成无纺布◈★，成为我们生活中常见的手提袋◈★，手术衣◈★，口罩◈★，尿片等◈★；另一部分主要是中空的涤纶短纤用于毛绒玩具◈★，床垫◈★，沙发垫10BET十博◈★，被子的填充等◈★。
近几年◈★，涤纶短纤下游消费结构发生着细微的变化◈★，纺纱制线领域依旧占据主体地位◈★，填充领域占比有所提升◈★，这是因为中空涤纶短纤在所有规格中盈利最好◈★，且反替代了部分再生中空的需求◈★，吸引业内人士纷纷投扩产能◈★。
短纤的需求存在一定程度的淡旺季之分◈★。纺织行业的淡旺季分布主要和服装面料的生产和消费节奏相关◈★，此外也和气温◈★、生产环境六六宝贝txt下载◈★、节日等有一定的关联◈★。短纤的消费一般领先于服装消费2至3个月◈★。传统意义上◈★，短纤的消费在一年内有两个旺季10BET十博◈★，分别为3-5月和8-10月◈★，其他时间为淡季◈★。两个消费旺季也有不同◈★，上半年的旺季主要用于生产夏季服装◈★，下半年的旺季主要用于生产秋冬季的服装◈★，其面料更加厚重◈★，单位面积面料对短纤的需求量更大◈★，因此下半年旺季的消费高于上半年◈★。
近年来淡旺季差异逐步缩小◈★。由于宏观经济形势◈★、消费环境变化较快◈★，生活水平提高后服装消费的更新换代节奏加快◈★，同时受新兴消费节日如“618”10BET十博◈★、“双十一”等的影响◈★，短纤消费市场传统的淡旺季差异逐渐减小◈★，年内不同时期的消费情况趋于平均化◈★。从2017~2019年月消费量来看◈★，除 2 月份因春节因素较低外◈★，其他月份之间差异趋于缩小◈★，1-6 月份消费量合计占比 49％◈★，7-12月合计占比 51％◈★。
我国是涤纶短纤净出口国◈★，2019年全年出口涤纶短纤（原生和再生）97.85万吨◈★，出口依存度为15.5％◈★；全年进口量为21.78万吨◈★，进口依存度为3.92％◈★，进口产品以差异化◈★、高端化产品为主◈★。
需要注意的是◈★，目前涤纶短纤中原生和再生在同一个税则号下（税号55032000）◈★，因此无法精确区分原生和再生的具体进出口数量◈★。
从进口量情况来看◈★，2000 年以前◈★，由于我国自身短纤的产能不足◈★，进口依存度在20％以上◈★。随着国内短纤产能的扩大◈★，进口量逐渐减少◈★。2013-2014 年随着国内对低熔点短纤需求的增加◈★，来自韩国◈★、日本等低熔点短纤的进口增加◈★，因此短纤总体进口量重回增长◈★。2015 年◈★，宁波大发化纤有限公司的低熔点生产线投产◈★，国内低熔点短纤逐步自给自足◈★，短纤进口量恢复下滑的趋势10BET十博◈★。2017 年起受禁废政策的影响◈★，国内再生短纤的原料来源受限◈★，再生短纤阶段性供应不足◈★，国内从东南亚等地进口再生短纤◈★，导致短纤进口量增加◈★。
从进口量分布情况来看◈★，2019年我国涤纶短纤主要进口地为韩国◈★、泰国◈★、越南◈★、印度尼西亚◈★，四者进口量合计占我国当年中进口量的73％◈★。其中◈★，韩国具有先进的差别化短纤生产工艺◈★，且与中国大陆地区距离较近◈★，因此成为我国短纤的主要进口来源地◈★。此外◈★，受“禁废令”的影响10BET十博◈★，我国近年从东南亚地区进口再生短纤量增多◈★。
从出口量情况来看◈★，随着我国短纤产能逐年增加◈★，国内市场整体供大于求◈★，生产企业积极寻求国外市场以消化自身产量◈★。近几年◈★，东南亚地区凭借廉价的劳动力优势◈★，正在积极发展纺织行业◈★，对短纤等纺织材料的需求不断增长◈★，成为国内短纤扩大出口的重要市场六六宝贝txt下载◈★。但受反倾销政策和中美贸易摩擦的影响◈★，自2015年以来◈★，涤纶短纤出口增速放缓◈★，并在2017年和2019年出现了负增长◈★。
从出口区域分布情况来看◈★，2019年我国涤纶短纤主要出口地和出口比例分别为◈★，越南12％◈★、美国11％◈★、印度尼西亚10％◈★、印度8％◈★、巴基斯坦7％六六宝贝txt下载◈★。具体来看10BET十博◈★，我国对美国◈★、俄罗斯出口以填充用短纤为主◈★；对巴基斯坦◈★、印度尼西亚六六宝贝txt下载◈★、越南出口以纺纱用短纤为主◈★；对以色列与部分欧洲国家出口以非织造用短纤为主◈★。
涤纶短纤库存水平一般在0~20天之内波动◈★，特殊情况下会出现负值◈★，这是因为厂家出现超卖现象◈★。整体来说◈★，涤纶短纤工厂具有较强的库存管理能力◈★。未来随着期货的上市◈★，除了对涤纶短纤工厂库存进行关注◈★，还需要关注下游工厂原料备货库存◈★、下游工厂成品库存◈★、以及期货盘面库存◈★。
第一◈★，利用期货市场进行库存管理◈★。对生产企业而言◈★，如果库存压力较大◈★，其可以参照自身的原材料采购成本和加工成本◈★，在适合的价格下◈★，在期货市场上抛售现货库存进行保值◈★。对下游纺织纱线企业来说◈★，如果自身原料库存较低◈★，担心未来短纤价格上涨◈★，可以在价格低位◈★，在期货市场构建虚拟库存◈★，采购备货◈★。
第二◈★，锁定利润◈★，稳定生产◈★。由于目前涤纶短纤两大原材料PTA和乙二醇已有成熟的期货品种◈★，因此短纤期货上市后◈★，生产企业可以在旺季锁定加工利润◈★。如多原料PTA和乙二醇◈★，空涤纶短纤◈★。通过期货盘面的操作◈★，可以让生产企业锁定可接受的加工利润◈★，在复杂多变的环境下稳健经营◈★，规避利润大幅波动的风险◈★。
第三◈★，推动涤纶短纤行业定价模式多样化◈★。目前◈★，涤纶短纤现货市场定价模式主要采用一口价方式◈★，生产企业通常会根据当天的市场情况◈★，以及自身库存和加工成本进行报价◈★；中石化◈★、恒逸◈★、三房巷存在合约价◈★。随着短纤产业链企业逐步参与到期货交易◈★，未来“涤纶短纤期货价格+基差”商谈有望成为现货价格商谈的主流模式◈★。
